A filosofia de investimento da AAA Brasil Gestão de Recursos apóia-se em 4 pilares básicos que são, em nosso entendimento, a melhor forma de atingir nosso objetivo:

O primeiro pilar é a decisão de investir em Fundos que gerem retornos absolutos, ou seja, retornos desvinculados de índices (que não seja a taxa básica de juros). Nesse sentido, concentramos nossa alocação nos Fundos Multimercado. Essa estratégia, quando bem realizada, tem permitido ao longo dos anos a geração de resultados assimétricos. Ou seja, retornos acima da taxa básica de juros com baixo nível de risco.

O segundo pilar é a diversificação, que em nossa ótica possui dois objetivos: (a) a distribuição do risco intelectual, ou seja, risco da capacidade de geração de idéias lucrativas pelos gestores dos nossos Fundos e (b) a distribuição do risco de perdas, que como já vimos no passado, pode ser significativo em Fundos com posições concentradas e/ou alavancadas.

O terceiro pilar é a nossa análise, em que optamos por adotar uma abordagem aprofundada e pessoal na avaliação dos gestores. O processo de decisão de alocação de recursos é apoiado, principalmente, no conhecimento em relação ao gestor. Nesse sentido, sua experiência, caráter, transparência e idéias representam o núcleo de nossa decisão. O maior desafio de nosso negócio é encontrar aqueles gestores que consigam replicar no futuro seus resultados passados.

O quarto pilar é a forma independente de operar, uma vez que não possui vínculos com nenhum grupo financeiro e seu modelo de remuneração não é baseado em rebates de comissão de seus gestores, evitando dessa forma um grave potencial conflito de interesses.

Processo Decisório

O esforço operacional e de construção de carteiras da AAA Brasil Gestão de Recursos concentra-se em três etapas básicas: estudo de mercado, sondagem de Fundos e avaliação de carteira.

A primeira etapa consiste em um acompanhamento geral da indústria de Fundos, tanto da classe de Fundos Multimercado (e suas subclasses) quanto das outras classes (Fundo de Curto Prazo; Fundo Referenciado; Fundo de Renda Fixa; Fundo de Ações; Fundo Cambial e Fundo de Dívida Externa). São observados os fluxos de capitais, a ascenção de diferentes estratégias de gestão (Long Short, Arbitragem, Quantitativo, entre outras da classe de Fundos Multimercado), as mudanças na legislação que rege a indústria, o surgimento de novas firmas de gestão e de novos Fundos. O acompanhamento é feito diariamente, através de um sistema que contém um banco de dados com todos os Fundos da indústria, além da execução de pesquisas semanais e mensais mais detalhadas, com a inclusão também de uma análise da concorrência.

A segunda etapa consiste em uma sondagem e um acompanhamento mais próximo dos principais Fundos do mercado (candidatos à aplicação), e de todos os Fundos que possuímos em nossas carteiras. Nesse processo, são utilizados critérios de seleção tanto quantitativos quanto qualitativos. A análise é efetuada através de uma observação cuidadosa de diversas estatísticas de desempenho, de risco e de correlação dos Fundos. Além disso, também são efetuadas análises que focam a estrutura das firmas de gestão: qualificação e motivação dos profissionais, grau de integração da equipe, estrutura societária e alinhamento de interesses (entre o gestor e o cliente). Nesse sentido, o contato períodico com os gestores é fundamental, sendo realizado através de visitas e conference calls.

A terceira etapa consiste na execução de diversos estudos estatísticos que buscam analisar nossas carteiras e auxiliar na formatação e otimização das mesmas. Back tests, estudos de risco (com o cálculo do VAR – Value at Risk – da carteira), de retorno, de volatilidade e de correlação são feitos corriqueiramente, visando a manutenção de um equilíbrio dos portfolios.